Hakan Erdoğan – Hedef Portföy Yatırımcıları 2026’da Neler Bekliyor?
BİST’in geleceğine dair kritik eşikleri anlatan Hedef Portföy Satıştan Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Hakan Erdoğan, 2025-2026 beklentilerini MAG Okurları için paylaştı.
Borsa İstanbul’da (BİST) genel bir güçlenme ne zaman beklenmeli?
BİST’in genel anlamda güçlenmesi için sadece banka hisselerindeki hareketlilik yetmiyor. Geniş tabanlı bir yükseliş için dört temel faktör gerekiyor:
- Makroekonomik istikrar (enflasyonun düşmesi, faiz ve kurda denge),
- Küresel destekleyici ortam (özellikle FED’den gelen gevşeme sinyalleri),
- Yapısal reformlar (yatırımcı güvenini arttıracak adımlar),
- Şirket kârlılıklarında artış (yatırımcıya temettü ve değer kazancı olarak yansıması).
Bu şartlarda iyileşme başladığında önce bankalar gibi büyük, likit hisseler yükselir; zamanla bu ralli BİST geneline yayılabilir.
2026 yılı borsa açısından nasıl geçecek?
2026, yüksek enflasyonla mücadelenin sürdüğü, merkez
bankasının sıkı duruşunu koruduğu ve şirket kârlılıklarının
test edildiği bir yıl olabilir. BIST’te dalgalı ve sektörel bazda
ayrışan bir performans beklenebilir. Temkinli olmakta fayda
var.
Peki, ya 2026’nın ilk yarısı için beklentiler neler?
2026’nın başında enflasyon tekrar gündeme gelebilir.
- Talep beklenenden hızlı artarsa,
- Küresel emtia fiyatlarında yeni şoklar yaşanırsa,
- Ücret-enflasyon sarmalı devam ederse,
Merkez bankaları faiz indirim sürecini durdurabilir. Bu da hem borçlanma maliyetlerini yükseltir hem de risk iştahını azaltabilir.
Nisan 2026 neden kritik bir eşik olarak görülüyor?
O dönemde TCMB yeni enflasyon raporunu açıklayacak.
- Enflasyonda düşüş netleşirse,
- FED’in politikası daha “dovish” hâle gelirse,
- Şirket kârlılıklarında toparlanma görülürse,
- 2025’te başlatılan reformların meyvesi alınırsa…
BİST’in daha sürdürülebilir bir yükselişe geçmesi mümkün olabilir. Özellikle yılın ikinci yarısı bu anlamda dikkat çekici olacak.
2026 için “Noel Baba Rallisi” beklentisi var mı?
Her yıl sonu olduğu gibi bu yıl da teknik olarak bir “Noel Baba Rallisi” mümkün; ancak:
- Yerel etkenler (bütçe kapanışları, kurumların nakit ihtiyacı) baskı yaratabilir.
- Yine de FED’in gevşeme mesajları ve küresel iyimserlik, piyasada risk iştahını arttırabilir.
Ralli olabilir ama kalıcılığı için makro göstergelerde iyileşme şart.
Altın ve gümüş 2026’da öne çıkar mı?
Kesinlikle öne çıkabilir, çünkü:
- FED’in faiz indirim süreci değerli metalleri destekler.
- Jeopolitik riskler güvenli liman arayışını tetikler.
- Merkez bankalarının altın alımları artıyor.
- Gümüş, hem değerli maden hem de sanayi metali olarak “çifte talep” görüyor.
Altında yeni rekorlar mümkün mü?
- FED’in faiz indirimiyle başlayan teknik alım dalgası,
- Jeopolitik risklerle artan güvenli liman talebi,
- Merkez bankalarının yapısal altın alımları,
Altını yeni tarihî zirvelere taşıyabilir. Gümüş ise daha volatil olduğu için rallilerde daha sert tepki verebilir.
2026 yılı için yatırımcılara öneriniz nedir?
2026’nın ikinci yarısı, uzun vadeli düşünen ve sabreden yatırımcılar için fırsatlar barındırabilir; ancak unutulmamalı:
- Rekor seviyeler daha yüksek oynaklık anlamına gelir.
- Altın ve gümüş, portföyde stratejik bir yer edinmeli.
- Orta-uzun vadeli bir perspektifle hareket edilmeli.
2026, “fırtına öncesi sessizlik” değil, “fırtınanın tam ortasında fırsat” yılı olabilir.
